日銀の異次元緩和の修正警戒で急落

日銀が資金供給オペを見送りゼロ回答。円高が進んでいます。

［東京　１１日　ロイター］ - 日銀が１１日の金融政策決定会合で、期待が高まっていた資金供給オペレーションの期間延長を見送った背景には異次元緩和のなし崩し的な修正につながりかねないとの警戒もあったとみられる。

アングル：オペ期間延長見送り、異次元緩和のなし崩し的修正を警戒か(ロイター)

切り札カードを温存しておきたいということらしく、日銀の異次元緩和に揺らぎが生じているのかも知れません。

FRBに比べて日銀のジャブジャブ具合が弱いのか、円高圧力になっている気がします。また、物価上昇２％を掲げているのに、オペ見送りとか矛盾している日銀の動きを市場は戸惑い、理解できていないようです。そこから警戒感が生まれているようです。

長期金利上昇や債券相場のサーキットブレイカー発動あたりから、ちょっと雲行きが怪しくなってきたところでリスクオフ相場が続いています。底値を探る動きを始めていると考えてもおかしくありません。

下落のスピードは思いのほか速く、1ヶ月でここまで落ちるのはリーマンショックに近いものがあると思います。アベノミクス変調相場は読み切るのが難しい感じです。あまり変な予想は立てて博打を打つのではなくポ
ートフォリオリバランスでコツコツ投資をしていこうと思います。

異次元緩和の喪失相場、少し投資を再開します

物価上昇率２％のマイルドインフレを伴った経済成長を起こすアベノミクスですが、円安株高に任せて達成するということは難しくなりそうです。

［東京　７日　ロイター］ - 株安と円高は止まらず、４月４日の黒田日銀による「異次元緩和」決定後の上昇幅を失いかけている。米金融緩和の早期縮小観測をきっかけに、海外勢が日本株買い・円売りポジションを巻き戻していることが直接的な要因だが、下落の恐怖感が広がるなか押し目買いは乏しい。

黒田緩和効果を失う市場、催促相場的な株安・円高進む(ロイター)

というわけで、黒田緩和効果を失いつつある相場、と表現されております。

今までは市場が勝手にアベノミクスを織り込んでくれていたのでしょうが、これからはしっかりとした日本の経済成長戦略や、株や土地を持っていないような大多数の国民に対しての経済政策による消費喚起、併せて日銀による大胆な金融緩和などが必要だと思います。

ここ最近の値動きは気をつけて見ていましたが、確かに下落の恐怖感はあるのですが反転をする日もありますし、リーマンショックと違って、円高株安もあまり一方的でないような印象を持ちました。これからはリスクオフ相場の中に時々リスクオンが発生するような、低パフォーマンスな相場に変わっていくような予想をしています。

また、5月の高値から10%～20%下げているということで、この下落のなか何もしないのも、それもリスクかも知れないという思いがありまして、毎月15日のコツコツ積立を復活させようと思います。

積立金額は抑え目にしようと思いますが、安全資産となるはずの「金投資」「国内債券投資」が金融緩和による影響なのか思ったより機能していないのも再投資をしようと思ったきっかけです。

また、相場が『過熱』してくれば利益確定していきたいと思います。今はちょっと『過熱感』は感じられません。

少しずつ通常投資に切り替えていきたいと思います。

コアＣＰＩが４年ぶりにプラスに転化

いよいよ来月、デフレ脱却でしょうか。 ４年ぶりって、民主党政権ではデフレ脱却はできませんでしたね。

［東京　３１日　ロイター］ - 今朝方発表された５月東京都消費者物価指数（コアＣＰＩ）が約４年ぶりにプラス転化、サプライズとなった。エコノミストの間では、全国コアＣＰＩについてもマイナス脱却時期の予想を前倒し、早ければ５月分からプラスに転じるとの見方が浮上。注目されるのは、円安によるコスト増を価格転嫁できそうだとの企業行動の変化と、期待インフレ率への波及だ。

焦点：全国ＣＰＩは6月にもプラス転化、ゼロの壁突破で消費喚起効果も (ロイター)

インフレ期待からの消費活動が活発化するかどうかが、デフレ脱却のカギですね。できるなら食料品などの生活必需品は値上がりして欲しくないのですが、コストプッシュインフレの波は受けそうです。

そういえば、アップルのipodなど円安を受けてデジタル家電も値上がりするニュースが出ていましたね。

ただ値上がりしただけだと、単純に買う側が損するように思えます。でも、海外からの輸入製品が値上がりすれば、他の国内製品もそれに合わせてコストを価格に転嫁させやすくなり、利益率も改善、日本人の給料が上昇する余地が生まれてくるのだと思います。

というわけで、輸入家電の値上がりはアベノミクスでは必然の流れとなり、ある意味では歓迎するべきなのかも知れません。欲しい人はもう買っているでしょうし、輸入家電が値上がりしても、しばらくは問題ないのではないかと思います。