バイアンドホールド と 休むも相場

インデックス分散投資を長期で行っていると絶対に避けては通れないテーマだと思います。

一般的に、インデックス分散投資は定額積立投資で一定間隔で買い付けて（ドルコスト平均法）それをそのまま長期保有するバイ・アンド・ホールドが基本戦略とされています。

バイ・アンド・ホールド（英語: Buy and hold）とは、投資家が証券を購入後、長期に渡り保有し続ける投資戦略の事である。(Wikipediaより)

ただし、今回のような米中貿易摩擦や過去のリーマンショック、東日本大震災みたいな急激な株下落・為替ショックが今後も何度も起こると思います。分散投資をしていればダメージも分散されますが、それでも無傷というわけではなく含み益が減ったり、場合によっては大きな含み損になることもあります。

そのピンチのときに投資ができる「余力」が非常に重要だと思っています。その余力を生むのが投資を休むという行動です。

休むも相場（やすむもそうば）
常に売ったり買ったりするばかりでなく、ときには手仕舞いを行い建玉も持たず、次の機会を待つのも相場道の1つであることをいう相場格言。

相場で勝ったときはリスク資産を少しずつ安全資産側に切り替えていく。ということも大事だと思います。というのは、低金利通貨の日本円特有の問題もあると思っていて今も円キャリートレードは行われており、この円キャリートレードの巻き戻しで一気に円高が進みやすいという特徴があります。

今もトランプ・パウエルショックで為替が過敏に反応しています。今回の調整規模がどれくらいになるか分かりませんが、相場が落ち着いてくればまた投機筋が円キャリートレードを再開し円安方向に動くことになると思います。

「休むも相場」でキャッシュ化してしまうとインデックス長期投資にならない、という意見もあると思いますが、急落を最小限の被害で避けられることができれば最終的なリターンにも影響してきます。

これは一歩間違えればギャンブルになってしまいますが、為替の『ドル円』を指標として判断していけると考えています。円安に進み過ぎて勝っているときはポジションを軽くして休む、という投資方針をこれからも行っていきたいと思います。

参考URL：超低金利でも円高ドル安が進んでしまう不思議
 https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20190819-00029675-president-bus_all

為替や株も落ち着き、資産運用方針の確認

最近は為替や株価も落ち着いてきています。資産運用としては毎月の積立を続けるのみといったような状況です。

アベノミクス相場で大きく為替が円安に動いて資産運用の含み益を確定してきたわけですが、ここからの大体の運用スタンスも、やはりドル円を目安にして考えていきたいと思います。

１０５円以上に進んだ場合　⇒　利益確定再開（特に海外資産）
　９５円以下に進んだ場合　⇒　スポット買い＋毎月積立
１００円の横這いの場合　　⇒　毎月積立のみ

毎月の積立はリバランスのように、下がっているカテゴリー（新興国、REIT、金投資）を中心にバランス良く投資をしていきます。

アメリカが資産買入プログラムを縮小、日本が金融緩和で2%のインフレ目標をしていることから円安になりそうな地合いが続くと思いますが、突然の金融危機を起こす国が出てくるかもしれませんので油断は禁物だと思います。

リスクコントロールからリスク資産を減らしてきたので、大儲けができるようなポートフォリオにはなっていませんが、大きくリスクオフ（金融収縮／金融危機）するような場面はおそらく生きているうちにあると思いますし、長い目で見ていこうと思います。

今は局所的にリスクオンが続いているということで、なんとも言えない中間的な位置にあり、身動きが取りにくいように感じています。投資信託の積立設定だけしておいて、投資以外のことにも時間を使おうと思います。

米雇用統計が良指標、リスクオン再び？

為替・ドル円も１０１円になりました。日本株式もまた上昇をするようになりました。米雇用統計は楽観的な見方が強まったということで、ダウも上昇、他の市場にも良い効果が波及しそうですね。

７月に入ってからはリスク資産の含み益の水準も上がってきました。逆に、下がったままの純金信託、国内債券が目立つような資産状況です。ポートフォリオとして、安全資産が下落、リスク資産が上昇という傾向が強くなってきているようです。

５月末～６月の急落が絶好の押し目買いだった？という感じもしてきましたが、日米に比べて欧州・中国・新興国関連が弱いのがちょっと気になるところです。

それでも日銀の金融緩和の後ろ盾がある限り、こんな感じで保有資産が下落しても戻ってくるんですかね。となると、日本の金融緩和が出口戦略をとる数年後まであまり利益確定しなくても良いとか？というのを基本スタンスにしたほうが良いんでしょうか。

ただ、あの暴落ぶりを見せ付けられると、新規に株を買おうと思っていた人達を萎縮させてしまうような印象を受けるのですが、ちゃんとリスクオンに投資家心理が回復しているかどうかは疑問符をつけざるを得ません。

案外、こういう地合いのときにスルスルと上昇していってしまうパターンもあるので、投資は難しいんですよね。機関投資家のような機動的な取引は無理ですので、分散投資ポートフォリオ＋コツコツ積立を続けようと思います。

ポートフォリオのリバランスとしては金投資・新興国関連を中心にインデックスファンドを買い増ししていきます。そろそろ、ポートフォリオのモニタリングをして７月分の買付金額を決めていきたいと思います。