79円のドル円為替相場。円高バイアスが続きます。

やはり日本円が上昇しました。ドル円相場は79円の円高に突入したとのこと。

日本は所得収支が年間10兆円規模の黒字なので、国内輸出産業が疲弊したからと言って円安になるほど甘い状況ではありません。

日本は世界中の債券を持っています。その債券はその国の通貨での利息がつきます。その利息分の外貨を売って日本円に換金する。日本の個人投資家・機関投資家は日本円で所得収入を受け取ります。これが日本をとりまく円高バイアスの最大要因です。

年間10兆円規模の貿易黒字というのは、もはや1ドル80円の為替水準では達成できない水準ですが、日本の所得収支は10兆円を軽々と超えています。所得収支は更に海外再投資しているということで円高で目減りしてはいますが、ドル建てですと対外純資産は今年も世界一・最高金額です。

もはや放置していても日本には世界中からマネーが集まる状況なので、経常収支のバランスを取るためには日本からマネーを無理やり出して世界に還流させないといけないのですが、直接海外投資も国内産業がなくなるほど日本はやっています。国内投資はゼロ金利の日本に高利率でお金を貸し出せる投資先はありません。

夏の個人向け国債の利率が発表されましたが、固定3年で0.20%程度です。低すぎます、1年～2年で解約すると元本保証されないことを考えると、個人向け国債は買わないほうが賢明でしょう。こうなると、日本の資産家達も国内債券に見切りをつけて、海外投資を更に進めるんじゃないかな・・・と思います。今は円高だし、海外投資のチャンス！とか言われると対外純資産は更に増えそうです。

ただ、実は1ドル80円というのはそれほど円高というわけでもなく、適正水準である可能性もあるということです。異常な円高と思わず、適正な海外投資比率を保っていったほうが良いと思います。