新興国中小型ファンド を含め落胆広がる資産倍増プロジェクト

第2弾 新興国中小型ファンドが発表されてから、少し時間も経過しまして、もう少し触れてみようと思います。第1弾 スマイルジャパンの販売金額も初回募集上限設定500億円に対して4億5700万円と振るわなかったようです。暗雲が立ち込めてきています。



比較対象は、やはり「MSCIエマージングインデックス」です。ブログ主もMSCI エマージングインデックス投資をしており、乗り換えたりするには、このインデックスとの差別化は必要だと思います。

国別に見ると、中国、韓国、インド、ロシアが大きく下げて、南アフリカ、トルコ、ポーランド、タイが大きく上がってきています。どちらかと言うと、ネット証券で個人投資家が海外株を取引するような新興国を意図的に外した印象です。

業種では、小型ということで大型の金融、情報技術、電気通信、エネルギーなどが下がり、生活必需品、サービスやヘルスケアなどが上がっています。個人投資家が海外株式を取引する場合、インフラ株や大型株、名の知れた大企業の株を買いたいと思うのではないでしょうか。南アフリカ、トルコ、ポーランドなどの中小型株に精通している人は日本にはいないのではないか、と思います。（いたとしても数人～数十人規模？）

”低ボラティリティ”というのは、本ブログでも最近扱っています「効率的フロンティア」という金融工学のことのようです。これについては、”本邦初”とされるのは、過大広告にあたらないかなあ、と危惧してしまいます。
似たようなリスクリターン／相関性を持つ新興国小型株だけで十分に金融工学の結果が出るかは疑問に思います。

商品コンセプトは個人投資家が情報が得られにくいところに投資できるので、良いとは思うのですが、「信託報酬2%」がやはり高い壁ですね。

このプロジェクトが発足したときの社長同士のインタビュー記事が、この商品を生む経緯が読み取れる気がします。

◎ネット証券で取引する個人投資家は目論見書を読んでいる！リテラシーが高い！
◎大手証券会社がフローで儲からなくなって、ダンピングも始まった。我々も収益源を確保しないと！（Ｋどっとコム社長）
◎インデックス・長期はベストなやり方ではない。時代遅れ！！
◎今の若いのはアセットを持っていない。新しく取引をするネット投資家に買わせたい。
◎ネット投資家に投資信託を売るには、分からない商品、分かりにくい商品を作るしかない！(ソースが見つからなくなりました。確かに見たのですが・・・)

第2弾、第3弾を見ると、分からない商品、分かりにくい商品というのがピッタリくると思います。概念だけ説明はして、目論見書を見ても分からない金融商品を販売、2%の信託報酬という目的がまずあるのかも知れません。

ネット証券の収益源を確保したい、という商品とも言えると思います。

インデックス長期運用は平均点でベストではないのが当たり前なのですが、それを上回る金融商品がないので、インデックス投資を選択しているのが、お偉いさん達には分からないのかも知れませんね。

成功するかどうか、見守っていきたいと思います。資産が10年で倍増するか楽しみですね。

ネット個人投資家に投資信託を売りたいのであれば、ネット個人投資家にアンケートを取れば良いと思うのですが、何故、それをやらないのでしょうか。と思います。要望はたくさんあります。

グローバルソブリン、設定来最安値の5130円に！？

グローバルソブリンオープン（毎月分配型）というメガ投資信託がありますが、ドル安ユーロ安で大変なことになっています。

現在の純資産総額は2兆4700億円くらいですね。遂に2兆5000億円を割り込みました。最盛期の半分くらいのファンドになってしまいましたね。

1677 上場外債もイタリアの投資比率は多いですね。ドル建ての特殊債券に、ドイツ債、イタリア債投資比率が大きいです。大丈夫かなあ・・・

海外債券というのは高金利から日本の投資家に人気なのですが、なかなかどうして非常に投資が難しいです。高金利での海外債券を運用しているので利息がつくのですが、それと同じくらいの規模で円高になりますね。グローバルソブリンの値動きからは、少なくとも分配金を再投資してもインデックスに負けていますから、このファンドで利益を上げようとすると、相当の難易度のように思えます。しかも信託報酬が1.3125%かかります。

調子良さそうでも暫くするとガーンと下がる海外債券投資。「中長期的にみると、日本国債投資と高金利海外債券投資のリターンは同じ、手数料が高いだけ損失が出る」、という理屈が体感できます。

やはり、利息狙いではなく、何かの突発的な材料で円安になってしまったときのリスク回避商品として捉えるのが適当そうです。名目金利ではなく、実質金利で見なければならないのでしょう。この金融商品で儲けるには、日本がインフレになるしか無さそうです。が、20年のデフレをひっくり返すのは非常に困難ですね・・・

新興市場日本株 レアル型

第3弾が発表されました。ネット証券専用の資産倍増プロジェクト。最後の投資信託は・・・

ブラジルレアル建ての日本新興株投資ですかね。これまた分かりにくいものを出してきました。

・信託報酬　1.657%
・買付手数料　無料
・毎月分配型
・7月8日(金)発売

ジャスダック、東証マザーズへの投資で、日本円だと為替ヘッジにならない？のでブラジルレアル買い円売りします。という組み合わせ商品です。

ブラジルレアル建てですので、為替リスクが発生します。ブラジルの政策金利変動のリスクもあります。円安が進めば二重取りにはなりますが。円高が進めば二重損になる恐れがあります。

毎月決算型の分配金ということで、高齢者の年金代わりか、長期の値上がりを見越した新規市場参加者向けでしょうか・・・

既にある程度、日本の新興株投資や新興国債券投資を含めて十分に分散投資をしている投資家にとっては、ポートフォリオを混乱させるだけのような気がします。

第2弾の新興国中小型株ファンドもブラジル投資割合が多かったのですが、ブラジル投資をあまり考えていない人にとっては魅力が薄いかも知れません。ボペスパ指数、レアルの動きはリーマンショック以降は順調に推移しているので、良さそうに思えますが、やはり金利が10%越えしているということで、不可測な値動きを起こす可能性がありリスクも高いと考えられます。

もう少し情報を開示して貰わないと購入までは至らないかも知れません。「ネット投資家には分かりにくいほうが良い」というインタビュー記事が出ていましたが、「それは違うだろう」と突っ込みを入れたい人もいるんじゃないか？と思います。少なくとも、ブログ主はこの分かりにくさには困っています。