2013年4月 ポートフォリオのモニタリング

ここ半年は利益確定売りしかしておりませんが、ポートフォリオのモニタリングをしたところ、まあまあ良い形になっています。これからも毎月１回はモニタリングをしようと思います。



目標と比べると不動産カテゴリーを少し売って、金カテゴリーをもう少し買えばいいかなあという感じです。ただ、不動産カテゴリーは既にかなり売却しているので、外国株式あたりも利益確定に含めて売っていこうと思います。

外国株式でも『新興国株式』については上昇が物足りない感じです。プラスだから良いのですが、日本株式の上昇よりも弱い感じがします。

国内株式は順調に伸びております。日銀のマネタリーベースの金融緩和が本格的に始まれば、これらのリスク資産は更に伸びる可能性が高いと思っています。

ただ、市場の過熱感がちょっと怖いので、安全資産については今は４０％を目標にしています。円安株高が今以上に進めば、更に安全資産の目標設定は上げようと思います。

今は円安トレンド／株価上昇局面で更に日銀バズーカの援護射撃もあり「上昇」予想が優勢だと思うのですが、どんなときでも暴落に対する備えというのはしておきたいと思っています。

日銀 マネタリーベースによる異次元緩和

日銀がついに動き出しました。

［東京　４日　ロイター］　黒田日銀の「バズーカ砲」に市場も驚いた。長期国債やＥＴＦの買い入れ額は市場の予想上限さえ上回ったことで、ドル／円は２円以上円安に振れ、約２００円安だった日経平均は２７２円高まで急反転。１０年債利回りは史上最低水準を更新した。

市場も驚いた異次元緩和、黒田日銀の「バズーカ砲」炸裂

凄い円安が発生しています。

今回の「量的・質的金融緩和」では金融市場調節の操作目標をこれまでの無担保コール翌日物からマネタリーベースに変更し、年間６０─７０兆円に相当するペースで増加させる。「金利」からマネーの「量」にターゲットを変更したわけだが、市場では「政策目標がわかりやすくなり、市場とのコミュニケーションがとりやすくなる」（国内銀行）と好評だ。

金利操作では日本のインフレターゲットは喚起できないと見たのか、マネタリーベースに金融市場調節の操作目標を変更するそうです。これが『異次元緩和』で、市場が反応したようです。

ETFは年間1兆円、J-REITには年間300億円も日銀が買い入れするそうです。市場の予想を上回る日銀の発表は、今の水準のリスク資産も更なる上昇余地が出てきました。

これにより材料出尽くしと思いきや、海外勢にもサプライズになりえるということで、しばらくはこの効果を織り込む動きが続くと見られています。

上げる為に下げていたのもあるので、今日は反動が凄かったです。あとは本質的な問題の『日本のデフレ脱却』にどう結び付けていくのかと、早くも市場の読みは更に先を踏み込んでいるようです。

消費に結びつくかどうかは、資産運用して大きな利益を得ている層が消費に回ったり、内部留保に向かっていた企業が設備投資をしたり、従業員の賃上げを積極的に行う必要があります。

ただ、世界的に見ても高い給与水準にある日本人従業員の賃上げというのは、経営者であればあまり行いたくないかも知れませんね。そのあたりも今後、どうなるか注目していきたいと思います。

タイミングドリームよりもリスクコントロール投資

投スパカルチャーセンターの特別講座をあまり見たことがなかったので、今日はそれを見ていました。勉強になりました。特に印象に残った講座が「タイミング投資にご用心」でした。脱・超肉食系投資（！？）についてです。

島田知保の「目で見る‘あんしん’運用のススメ」＜第4回：タイミング投資にご用心＞

　タイミングで大当たり　平均リターン９．０％
　タイミング投資しない　平均リターン５．５％
　タイミングで大ハズレ　平均リターン１．５％

タイミングで一発逆転ドリームを掴むよりも、タイミング投資をやめてコツコツ買う、コツコツ売るという平均点の投資でもリターンに問題がなく、最終目標まで辿りつけるんじゃないかなあと思いました。

特別講座にのっていた過去のデータから算出された大当たりの平均リターンも９．０％と思ったより高くありません。桁違いなのかと思っていました。

アベノミクス相場で１００万円で始めた投資で数億円儲かった！なんていうニュースがあったら、それは正規分布上の最高偏差値のサンプルなのだと思います。一種の宝くじのようなものだと思っています。

既に6ヶ月になろうとしている今回の円安トレンドが何ヶ月続くか分かりませんが、今のところリバランスの為に月に20万円～30万円くらいのリスク資産を売っています。このペースなら３年～４年は資産売却に必要ですし、円安トレンドならリスク資産が値上がりするので、資産全売却までに必要な期間はもっと延びます。

利益確定売りの途中でまた円高トレンドになってもリスクを抑制（リスクコントロール）できたとして良しとして、また３年かけるくらいのペースでコツコツ資産を買っていけばいいかなあ、と漠然と考えています。それで、また円安トレンドになったら以下繰り返しです。

当然、天井を当てた人よりもリターンが少なく、大底を当てた人よりもリターンが少ない投資手法ですが、『頭と尻尾はくれてやれ』という格言もありますし、平均で良いのだと思います。