中国の短期金利上昇、依然不安定

7月に資金供給するはずが、昨日あたりに中国は資金供給を行ったようですね。バタバタしているようです。

［東京　２６日　ロイター］ - 中国当局が短期金利上昇の「火消し」に回ったにもかかわらず、市場の不安は晴れない。金融改革実現へ中国の本気度が感じられ、成長率鈍化など短期的な影響は避けられないと警戒されているためだ。

中国当局の「火消し」にも不安晴れず、米国も金利上昇の影響を懸念(ロイター)

短期金利上昇を資金供給で抑えたみたいですが、解決には至っていないというのが市場の認識のようです。

そもそもこれは株価対策なのか、金利対策なのか、経済成長のための資金供給なのか良く分からない印象を受けます。ロイターの記事にあるように、やっぱり、本気で金融改革をするのでしょうか。

２０日に一時２８％まで上昇した指標金利である７日物レポ金利（加重平均）は、２６日の市場では８％付近まで低下している。ただ、急騰前の３─５％に対し高止まりしているほか、一時１２％まで上昇するなど依然として不安定だ。

市場金利を妥当な金利にするらしいですが、さて、どのような金利になるのか楽しみです。

普通の国であれば、ここまで金利が乱高下した場合、経済への影響が果てしないと思うのですが、中国の場合はノープロブレムなところが凄いです。金融市場が国家の管理下にあるため、どうとでもなるようです。

そうはいっても、不安定な状態は落ち着かせないといけないところですし、最近の経済指標の悪化から、株価が上値を追っていくような展開になるには暫く時間がかかるのではないかと思います。

米国の資産買い入れプログラムの縮小の影響を最も受ける国は中国らしいので、米国の出口戦略が始まる前に少なくともシャドーバンキングは解決しておきたい裏があるのかも知れません。ともかく、やってることが無理やり過ぎるように思います。

中国シャドーバンキング 対策始まる？

いよいよ、シャドーバンキング問題を中国は解決するようです。

［東京　２５日　ロイター］ - 中国の金融改革の衝撃にマーケットは揺れている。同国が目指すキーワードは市場化。今まで人為的に低く抑えてきた金利を「解放」することで、過剰な設備投資や不動産投資の温床となっていたシャドーバンキングなどの問題を解決しようとしている。

中国金融改革の衝撃に揺れる市場、金利「解放」で混乱続く公算(ロイター)

シャドーバンキングというのは正規のルートで借りられる大手国有金融機関が、中小企業に数倍の金利で貸し付けるという金融商法で、それが３５０兆円までに膨れ上がっているようです。

ここにきて、短期金利の急上昇と中国株の大幅下落が効いたみたいで、この問題を中国は解決するようです。中小企業への資金供給も始まり、金利の急上昇には対応していくようです。

でも中小企業に資金供給するとシャドーバンキングをしている金融機関は困ることになると思うのですが、大丈夫なんでしょうか。結局、サブプライムローンの親戚みたいで一歩間違えると金融危機になりそうですが、中国はコントロールの力が強いので、ソフトランディングが可能らしいです。

でも、ちょっと新興国投資を積極的にしていくような状況ではなさそうです。様子見の資金投入に留めようと思います。中国シャドーバンキングがサブプライムローンみたいにバーンとはじければ、まあ投資資金をスポット的にいれていきたいと思います。そのときは、おそらく、中国だけでなく世界中が大変なことになるとは思いますが・・・

中国の景気減速懸念で、中国株大幅下落

今日は中国株式がかなり下げたみたいですね。上海金融株は７．３％の下落。上海総合指数は５．３％となかなかの下落率です。これからの株価の動きが気になりますね。

［香港　２４日　ロイター］ - ２４日の中国株式市場は続落して引けた。下げ幅は２００９年８月以来の大きさとなった。中国人民銀行（中央銀行）が流動性の引き締めを維持することへの懸念や、大幅な景気減速への懸念を背景に金融株が売られた。

中国株続落、2009年8月以降で最大の下落率 (ロイター)

シャドーバンキング（闇金融）規制だとか、偽装貿易だとか、重金属汚染や大気汚染PM2.5などいろいろありますが、成長の余地が大きい経済大国なので何とかなるのかも知れません。しかも、中国の銀行システムは国家が管理しているため、キャッシュの国外流出をかなり抑制することができるということです。

中国株下落についてはいい機会ですので、実態経済をしっかりと株価や為替に織り込んで貰って、良い調整をしていただければと思っています。

ただ、事態が悪化する可能性もゼロではないらしく、金融危機っぽいことが起こってもおかしくないみたいです。でも、中国は今まで上手くコントロールしているみたいですので、何とかなるんじゃないか？とも思っています。