Ｇ２０終了後は円安に。デフレ脱却の金融緩和策。

ドル円が100円目前まできています。Ｇ２０で日銀の金融緩和策の主張／理解は得られた、というニュースが効いているみたいです。

［ワシントン　１９日　ロイター］　麻生太郎財務相は１９日、２０カ国・地域（Ｇ２０）財務相・中央銀行総裁会議終了後の記者会見で、日銀が導入した新たな金融緩和策は円相場の押し下げを狙ったものではなく、デフレ脱却が目的であるとする日本の主張が、Ｇ２０各国の理解を得たとの考えを示した。

日銀の金融緩和は為替操作を意図せず、国際社会が理解＝麻生財務相 (ロイター)

日銀の金融緩和策にメリット／デメリットはあるのでしょうが、日本のデフレは経済停滞の元凶なので克服するべきだと考えています。

そして為替ですが、このまま順調にいけばレンジブレイクして100円～105円のドル円水準が見えてきます。更に105円を突破していけば、既に円高是正とは言えず、ここからは円安相場となりそうです。

中国四川省の地震や、ボストンの騒ぎは気になりますが、円安トレンドが転換さえしなければ元に戻ってくると思います。

ドル円77円～80円時代に投資をしていたので、更にリスク資産が上昇するようであれば、安全資産へのシフトを少し加速する必要がありそうです。

今のポートフォリオは資産規模2000万円でリバランス調整を始めています。リスク資産が勝手に増えたので殆ど追加投資をせずにこの規模に到達はしたものの、このあたりで資産規模の拡大路線ではなく安全資産に傾けておきたいです。

既に利益確定した投資信託／ＥＴＦの金額は100万円以上になりますが、ポートフォリオの調整の為には、まだまだリスク資産を売る必要があります。なんとか円安方向にレンジブレイクしてもらって、そこから利益確定をしたいところです。

ドル円が99円。ここで国内生保が外債運用に意欲？

ドル円が99円になりました！と、思ったら遂に外債運用を行うと言う国内機関投資家が現れました。

［東京　１９日　ロイター］　太陽生命で資産運用を企画している坪井親弘取締役は１９日、ロイターとのインタビューに応じ、２０１３年度の一般勘定資産運用について「増加した分は外債に振り向けたい」と述べ、引き続き外債運用に意欲を示した。

インタビュー：外債、今後も積み増し・ヘッジ低下も＝太陽生命 (ロイター)

気になる投資先については明確には言及しなかったようです。そして円建て債券は横這いか減少させていくということです。 ただ、外債意欲と言っても巨額投資というわけでなく、様子を見ながら外債投資を増やしていくという感じでしょうか。昨年度が2000億円で、昨年度よりも少ないということです。

それでも、ヘッジなしで外債投資をするということは、今のドル円水準から為替リスクを負うということになりますし、海外勢と国内機関投資家が円売りしてもらえれば、ドル円相場も一段と円安が進むと思います。

気になる想定レートは90円-110円と見ているらしいです。国内の投資のプロフェッショナルはドル円80円台はもう見込めないと考えているということですね。なかなか参考になります。

G20でも為替水準や日銀金融緩和は表立って批判されなかったようですし、これからも円安が進むとなれば資産運用が捗りそうです。

国内勢の外債投資は観測されず、下押し圧力に

一部の思惑通りにはならずに、売り越しを続ける本邦投資家。 日本人は粛々と海外投資を引き揚げていることになります。

［東京　１８日　ロイター］　東京外為市場午後３時のドル／円は、ニューヨーク市場午後５時時点に比べ若干ドル安／円高の９８円付近。日経平均株価が後場に入りジリジリと値を下げると、ドル／円、クロス円ともに下押し圧力が強まった。国内勢の外債投資は３３１９億円の売り越しとなり、引き続き運用資金が海外に向かう動きは確認できなかった。

ドル98円付近、国内勢の外債投資は引き続き観測されず (ロイター)

外債投資をしても、パーッと金融緩和されたりしますし、低金利通貨ばかりで経済指標も悪化している国が多いのが原因だと思うのですが、あまりそういう分析を見たことがありません。

緊縮財政路線＋金融を徹底的に引き締め、通貨高政策でもする国があれば外債を増やすことも考えるのですが、この間までの日本のような特異な国はもう現れることはなさそうですし、円がちゃんと希薄化するまではこんな調子の相場なのかも知れませんね。

こういう相場が続いているのですが、宮尾日銀委員は日銀の緩和の波及経路として、機関投資家が外債投資をすると見ているようです。

ですが、長年のデフレに慣れた／耐えてきた日本人のマインドを変えるには時間がかかるんじゃないか、と思います。

海外勢が踊っているのに合わせて踊ってみるも、適当なところで踊るのを止めて冷静に場を眺めている感じでしょうか。長年ピクリとも動かなかった日銀大将がまずは踊らないと、誰も本気で踊らないんだと思います。