短期筋の利益確定で円買い優勢

長期的にはもう少し円安／株高になりそうなのですが、国内勢の利益確定売りと外国勢の買い越しがぶつかりあう相場が続いています。ドル円は98円に逆戻りしました。

生保もこの水準から積極的に買うには材料がない、ということでコーシャスの立場をとったようです。この慎重さについては市場の期待から外れたようで売りを誘ったようです。

外国勢の買い越しがいつまで続くか分かりませんが、円の下落も限定的になるなかで100円を突破できないということで、なんとなく動きづらい相場ということらしいです。

細かく取引でもして利益を得たいとも思ったのですが、なんとなく危ない気もするので様子見を続けようと思います。
また、日本の国債市場が落ち着いたこともあって、26日の日銀金融政策決定会合でも大きなシグナルを発生する必要もない、との見通しから短期筋の利益確定の円買いを始めているようです。

米中の経済指標もあまり良くなくて、欧州も当分は厳しそうというところですし、なんとなく、このままSell in Mayになりそうな雰囲気です。今月上旬は黒田砲が凄すぎたので、中旬からはあまりインパクトがなかったような相場のように感じてしまいます。色々、感覚が麻痺しているのかも知れません。

国債より社債が人気？社債投資が活発化

黒田バズーカによって国債から社債にマネーが動いたようです。

［東京　２２日　ロイター］　社債市場の需給がひっ迫している。黒田日銀の「異次元緩和」で混乱が続く国債市場を敬遠し、比較的利回りの高い社債を選好する投資家が増えているためだ。 前週は起債総額が異例の１兆円近くに膨らんだが、難なく吸収。国債金利低下による運用難に加え、アベノミクス効果で企業の業績改善期待が高まっていることも、社債投資を後押ししている。

国債より社債選好の投資家、週1兆円の発行を難なく吸収 (ロイター)

同じ国内債券カテゴリーということで、為替リスクはなく、国債よりも利率が高いということで運用先に選ばれているようです。

ロイターの記事によると社債発行の目的は社債償還ということで、まだまだ企業の経営状況は厳しいのかもしれません。企業側は低金利で長期間の社債を調達できる最後の機会かも知れないと見ているようです。

国債から社債や株にマネーが分散する効果が出てくれば、日本国内のお金も回り始めて経済活動が活発化するのでしょうか。最近、これがデフレを克服できる唯一の方法と言っている要人発言もあったような記憶があります。

ただ、すぐに景気回復とはならず、麻生財務相も自立的な経済成長は２～３年先と見ているようです。為替や株価の反映は半年くらいで早いのですが、企業活動／消費活動への効果が出てくるのにはかなりの時間がかかりそうですね。

生保が外債投資に切り替える動きにのるべきか？

生保の運用ですが、外債投資をすることに決めたらしく、これにより大口の円売り勢が増えたことになります。

日本の生保がマネーゲームで踊ることを選択したということで、今後の相場の動きに変化が生じるかどうか、とりあえず見てみようと思います。ただ、個人的には値動きの変化がどうであれ、生保の判断切り替えの動きには乗らずに、円安になるにつれて外国投資を引き揚げる『利益確定』を続けようと思いました。

円安トレンドはまだ続いていますが、半年でドル円20円は流石に上げすぎのように感じています。 ただ、今回のトレンドは結構強いもので、5円くらいの調整はあっても1日～2日で戻っていることから余程の材料がない限り、まだ続くのかも知れません。

ただし、アベノミクス相場と言っても主役は海外勢のヘッジファンドですので、巻き戻しには注意しています。それに日銀が実際に円売りして海外投資をしている訳ではなく、その分を市場が織り込んでいるだけ、という認識は常にもっていたいと思います。

この円安トレンドに沿って海外投資の比率を下げるリバランスをしていますが、毎月、順調に買付余力が高まっております。この相場が数年続いた場合は、投資が無くなってしまう！？なんていう事態になるのかも知れませんが、数年先のことは分からないので、とりあえず売ることに決めています。

チャートを逆さまにして、今はリーマンショックの逆のことが起きていると考えています。リーマンショックの下落のときは毎月コツコツ積立をしていました。今は逆のことが起きているのですから、毎月コツコツ利益確定をしていきたいと思います。