不労所得で生活することを目標にインデックス投資や節約を頑張る会社員ブログ
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［東京 ８日 ロイター］ ドル／円の上昇が止まらない。日銀が導入した「量的・質的金融緩和」のインパクトは絶大で、相場を主導している海外勢は円売りの動きを強めている。イールドカーブがフラット化し運用環境が一段と厳しくなるなか、国内投資家の資金が海外に向かえば、ドル１００円は通過点に過ぎなくなる。今までの円安は主に海外勢が演出しています。国内勢は売り越してきたわけですが、ここにきて「円売り」に転向せざるをえない状況に追い詰められているとのことです。
シティバンク銀行チーフＦＸストラテジスト、高島修氏は「現在は米イールドカーブがフラット化する中でヘッジ付外債投資が結構苦しくなっている。通常ならこういう時は外債投資を止めてＪＧＢ（日本国債）にするが、今回はＪＧＢも苦しい。株高でリスク許容度が高まるなか、ヘッジなしの外債投資意欲を高める可能性がある」と指摘する。ヘッジなしであれば外債投資は円安要因となる個人投資家の動きは分かりませんが、国内の大口の取引を行う金融機関が「円売り（ヘッジなしの外債買い）」すればドル円100円はあっという間に達成しそうですね。日本人が円売りしてドル円が100円を越えたところで海外勢が利益確定を狙っているようです。
［東京 ２８日 ロイター］ これまでの円安相場は投機が造成した「蜃気楼」ともいえる。世界的な金融緩和で生み出された豊富な過剰流動性を背景に投機筋が円安を加速させたが、リアルマネーの動きは乏しい。不安定さを増す円相場の背景には、短期筋の円売りポジションが累積していることに加え、本邦投資家の対外証券投資が円安とは逆向きのフローになっていることもあるとみられる。この本邦投資家についても分析されています。
＜注目される本邦投資家の新年度投資＞財務省によると、本邦投資家は２月に外国中長期債を約２．５兆円売り越し、資金を日本に回帰させている。外国株については１１月から５カ月間で約３．８兆円売り越している。 アベノミクスは海外短期筋の円売りを誘発・扇動する一方で、本邦投資家に不採算ポジションを解消する好機を与えた。昨年からの円安の潮流で「日本中の投資家から『やれやれ売り』が出た」（機関投資家）という。円高局面でも海外投資を積極的にしていた人達は大きく資産を増やしたいと思って投資をしている人達です。
一方で、「年度末に向けたポートフォリオのリバランスが終わり、アロケーションを見直して、外もの（外債・外株）を買っていこうという動きが出てもおかしくない」（前出の機関投資家）との見方も出ている。リアルマネーの動向が、揺れている投機筋のマインドを左右する可能性もあり、日本の機関投資家の新年度の投資姿勢は円相場を占ううえでも大きな注目点となっている。このコラムによると、ポジションを解消したリバランス後の日本の物色筋（！？）が注目されているみたいです。
